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高库存毛利下滑美邦森马近三年每况愈下

2019-10-13 05:01:27来源:励志吧0次阅读

  高库存、毛利下滑:美邦、森马近三年“每况愈下”

  分析师直言,如果终端消费增速依然不景气,休闲服饰行业11月存在投资机会的概率较小。

  作为服装行业内两个重要的细分子行业,由森马服饰、美邦服饰(专题阅读)、搜于特 领军 的休闲服装行业以及囊括了棒杰股份、华斯股份、美尔雅等近10家上市公司的其他服装行业也没有例外。

  销售增速同比下滑、毛利率受到挤压、存活压力巨大,各家公司最新披露的三季报以及近年的年度数据都显示出休闲服饰行业和其他服装行业也隐隐约约透露出一种危机之相。

  一位跟踪纺织服装行业的分析师向坦言: 服装行业内不少上市公司露出疲态除了受到宏观经济影响、内外需不振减少了销量外,行业内部激烈的竞争也是影响一些公司业绩的主要因素。

  为了使对休闲服饰、其他服饰两个子行业的研究更具准确性,一些虽然被归在这一板块但主营业务已经偏离的上市公司被剔除了。

  毛利率挤压:森马服饰三季度骤降六个百分点

  休闲服饰和其他服饰行业合计14家上市公司,今年三季度单季的毛利率同比出现下滑有8家,占比为57.14%。

  其中,森马服饰的单季度毛利率下降最为 骇人 ,三季度单季毛利率相比2季度骤降了6个百分点,仅为31.88%,

  上述分析师认为: 森马三季度的单季毛利率大幅下降,主要是为消化存货而打折处理所致。

  森马服饰今年前三季度实现营业收入46.11亿元,与上年同比下降11.86%;营业利润5.93亿元,比上年同期下降46.78%,归属于母公司股东的净利润4.74亿元,比上年同期下降41.4%。公司方面还公布了业绩预告,预计2012年全年归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-50%~20%。

  对此,公司方面向解释道其业绩的变动是受了4方面因素的影响: 市场竞争日益激烈;库存增加,相应计提的存货跌价准备增多;毛利率短期下降;产品研发、营销络建设及供应链等方面的投入短期内效益无法体现。

  毛利率下滑较为明显的还有棒杰股份和际华集团。以出口为主,主营无缝服装产品的棒杰股份25.53%的三季度单季毛利率创下了上市以来的新低,此前棒杰股份的毛利率一直维持在27%-29%上下。

  安信证券的一份研究报告把棒杰毛利率下滑的原因归结为 无缝服装的产能扩大,竞争更加激烈。 公司三季报显示,棒杰2012年月实现营业收入2.28亿元,同比下降3.1%;实现归属于上市公司股东的净利润3143万元,同比下降5.2%。

  上述纺织服装分析师还向补充道: 同行之间的竞争压低了行业整体的利润率,另外电商行业对纺织服装业的冲击也不容小觑,一些在购方面反应不及时或经营不利的公司难免会受到影响。

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